ETF 가격은 하나가 아니라 둘 입니다. 화면에 뜨는 시장가격, 그리고 ETF가 실제로 들고 있는 자산의 값인 순자산가치(NAV).
이 둘이 벌어진 정도를 괴리율, ETF가 따라가야 할 지수와 어긋난 정도를 추적오차 라고 합니다. “지금 얼마냐” 만 보면 이 두 가지가 안 보입니다.
ETF 가격이 두 개인 이유 — 시장가격과 NAV
ETF는 주식처럼 거래되기 때문에 실시간으로 가격이 변합니다. 하지만 ETF는 펀드이기도 해서 펀드의 실제 가치 도 함께 존재합니다.
다음과 같이 ETF에는 두 가지 가격이 있습니다.
| 구분 | 설명 |
|---|---|
| 시장가격 | 우리가 MTS에서 보는 현재 거래 가격 |
| 순자산가치(NAV) | ETF가 보유한 자산의 총 가치 |
NAV와 iNAV란?
- NAV (순자산가치)
매일 장 마감 후 계산되며, ETF 보유 자산에서 수수료를 뺀 순자산을 기준으로 1주당 가치를 계산함.
예: 총 자산 3,100만원 - 운용보수 10만원 = 3,090만원 → 10,000주면 NAV = 3,090원 - iNAV (실시간 추정 순자산가치)
장중 실시간으로 추정한 NAV
완벽히 정확하지 않지만 매수/매도 판단 기준으로 사용됨.
iNAV = 실시간 기준 가격, 하지만 ‘추정치’임.
iNAV를 보면 ETF가 지금 적정 가격에 거래되고 있는지 판단할 수 있어요.
괴리율이란?
ETF는 실제 자산가치를 가진 펀드이지만, 시장에서는 수급에 따라 가격이 오르내리기 때문에 시장가격과 NAV가 차이날 수 있습니다.
이 차이를 괴리율 이라 하며, 아래와 같이 두 가지 형태로 나타납니다:
- 프리미엄: 시장가격이 NAV보다 높을 때 (수요 급증 시 발생)
- 할인: 시장가격이 NAV보다 낮을 때 (수요 감소 또는 시장 충격 시 발생)
괴리율이 클수록 ETF가 적정가에 거래되지 않을 가능성이 있으므로 주의!
추적오차란?
ETF는 특정 지수를 추종하도록 설계되었지만, 항상 지수와 100% 동일하게 움직이지는 않습니다.
그 차이를 추적오차 라고 하며, 다음과 같은 요인에서 발생합니다:
- 운용보수
- 세금
- 유동성 문제
추적오차가 작을수록 ETF가 지수를 잘 따라가고 있다는 뜻!
KODEX200 ETF가 코스피200과 비슷하게 움직이지만, 정확히 같지는 않은 이유도 이 때문입니다.
ETF 가격 개념 요약
| 용어 | 뜻 | 체크포인트 |
|---|---|---|
| NAV | ETF의 실제 자산가치 | 하루 1번 계산 |
| iNAV | 실시간 추정 가치 | 장중 거래 기준 |
| 괴리율 | 시장가와 NAV의 차이 | 너무 크면 주의 |
| 추적오차 | 지수와 실제 수익률의 차이 | 작을수록 좋음 |
ETF 가격을 단순히 “지금 얼마냐”로만 보지 말고, 진짜 가치(NAV) 와 비교하는 습관을 가져야 합니다.
괴리율이 왜 벌어지는지는 유동성과 LP 에서 이어집니다. 세금을 매길 때 쓰는 과표기준가격 은 여기 나온 가격들과 또 다른 값이라, ETF 세금은? 에서 따로 다뤘습니다.